2024-12-23，华福证券发布一篇有色金属行业的贪图剖释，剖释指出，好意思12月点阵图中值线路降息或放缓，多家矿企笃定2025年铜精矿长单TC。

　　剖释具体本色如下：

　　投资重点： 贵金属：好意思12月按期降息25BP，但点阵图中值线路降息有放缓趋势。好意思联储12月按期降息25BP，但12月点阵图中值线路，好意思联储预期2025年将降息两次，每次25个基点，打压周内贵金属价钱出现回调。短期来看，特朗普来去仍未透彻消退，市集对过去经济滞涨担忧仍在，预测贵金属价钱颤动为主；中长久角度来看，公共主要经济体货币政策地方明确，东欧及朝鲜半岛等地缘打破仍将突显赫金属避险属性，中国央行11月增执黄金，贵金属中长久配置价值不改。个股：黄金提出和顺中金黄金（600489）、紫金矿业（601899）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988），低估弹性和顺株冶集团（600961）和玉龙股份（601028），其他和顺银泰黄金、湖南黄金（002155）及招金矿业；白银提出和顺兴业银锡（000426）、银泰黄金、盛达资源（000603）。 工业金属：多家矿企继笃定2025年铜精矿长单TC，矿端偏紧逻辑赓续演绎。铜，供给端，本周铜精矿现货TC执稳处于低位，矿山新增产能有限与冶真金不怕火产能延长的矛盾仍在赓续演绎，多家矿企笃定2025年铜精矿长单TC/RC隔离为21.25好意思元/吨和2.125好意思分/磅。需求端，临比年底，多半精铜杆厂在手订单较为足够但新增订单减少，且年底或转向回款和安排训练。公共铜库存52.44万吨，环比-3.22万吨，同比26.27万吨。咱们以为，好意思联储降息地方笃定，铜供需紧均衡对铜价组成强支执；中长久，随好意思联储降息加深提振投资和消耗，同期打建国内货币政策空间，类似好意思国大选后宽货币宽财政带来的通胀反弹将支执铜价核心上移。个股：铜矿推选紫金矿业、洛阳钼业（603993），小而优和顺铜陵有色（000630）、西部矿业（601168）、金诚信（603979），其他和顺河钢股份（000709）、藏格矿业（000408）等；电解铝推选中国铝业（601600）、中国宏桥，和顺天山铝业（002532）、南山铝业（600219）、云铝股份（000807）、神火股份（000933）等；锡提出和顺锡业股份（000960）、兴业银锡、华锡有色（600301）。 新动力金属：锂，24全年多余局势未改，旺季天然反弹但高度有限，仍需通过锂价超跌罢了供需再均衡；中长久看，锂矿为电动车产业链最优质且弹性大的标的，和顺股票和锂价双底部政策性布局契机。稀土，商家情谊畸形悲不雅，年关将至开动大跌属于筹画策略上变化，通过价钱波动革新库存水平。预测稀土价钱下降空间有限，后市有转念。个股：提出和顺盐湖股份（000792）、藏格矿业、永兴材料（002756）、中矿资源（002738）及紫金矿业；弹性和顺：江特电机（002176）、天都锂业（002466）、赣锋锂业（002460）等。其他板块：低本钱镍湿法冶真金不怕火形状利润长存，和顺力勤资源、华友钴业（603799）。 一周市集追想：鑫科材料（600255）（47.67%）、沃尔核材（002130）（21.11%）、联瑞新材（20.36%）、西部材料（002149）（16.91%）、鹏欣资源（600490）（14.46%）、宏创控股（002379）（14.27%）、鞍重股份（12.12%）、铂科新材（300811）（11.68%）、云路股份（8.85%）、科立异源（300731）（6.85%）。 风险教导：新动力金属：电动车及储能需求不足预期；基本金属：中国消耗竖立不足预期；贵金属：好意思联储降息不足预期。

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