智通财经APP获悉，华金证券发布扣问答复称，本年A股春季行情还在，休养后是逢低树立契机。(1)本年计谋和流动性仍可能偏宽松，外部风险有限，春季行情大约率还在。一是岁首计谋仍偏积极：领先，经济计谋上，征战更新和以旧换新计谋界限和适用品种可能扩大；其次，老本阛阓计谋上，新一期互换便利、再贷款回购等计谋接续推论。二是岁首外部风险扰动相对有限。三是岁首流动性可能保管宽松。(2)现时A股成交额回调幅度已接近历史平均水平。一是2024年11月以来全A单日最低成交额相较最高成交额着落约53%体育游戏app平台，已接近历史均值56%；二是短期大的风险事件可能难出现，缩量可能是季节性的。

历史上春季行情节拍不一，计谋或流动性偏紧、外部风险事件等可能导致震憾出现。(1)历史上春季行情节拍各有不同。2010年以来年一月或二月开启的春季行情共有9次，其中2次合手续上行、2次先飞腾后震憾、5次飞腾-震憾-飞腾。(2)计谋和外部事件、流动性是影响春季行情节拍的中枢成分。一是计谋收紧或外部事件偏负面可能导致春季行情出现震憾或提前戒指，如2014年1月底IPO重启、2016年2月底东谈主民币贬值、2019年2月底查场外配资、2022年2月俄乌打破等。二是流动性偏紧也可能导致春季行情出现震憾或提前戒指，如2011年2月央行提准、2017年2月动态休养准备金率等。三是基本靠近春季行情的节拍影响相对有限。

复盘历史，岁末岁首A股可能季节性缩量，且若出现风险事件则可能使春季行情蔓延启动或戒指。(1)岁末岁首A股成交额可能出现季节性回落。2010年以明年末岁首(前一年11月至次年2月)时辰全A成交额可能出现季节性回落，幅度多在30%至80%足下，平均合手续30个来回日足下。(2)岁末岁首若出现风险扰动事件则可能导致春季行情蔓延启动或戒指：如2020岁首疫情爆发导致畴昔春季行情从2月初始，2022年2月俄乌打破爆发使得春季行情在3月初戒指。

短期接续休养幅度有限，慢牛趋势不变，震憾后可能反弹。(1)分子端：经济和盈利延续弱征战。一是高频数据浮现经济仍在弱征战。二是工业企业利润增速浮现盈利接续回升。(2)流动性：保管宽松。一是好意思联储1月可能暂停降息，好意思元合手续回升；二是1月事贷可能季节性回升，且春节前央行大约率推论降准；三是岁首融资、外资等资金可能季节性回流。(3)风险偏好：短期休养后阛阓情谊可能企稳。一是国际成分对阛阓情谊可能有扰动；二是国内计谋还是对风险偏好有撑合手。

短期接续逢低树立科技、部分浮滥和高股息等行业。(1)短期科技和浮滥可能是树立干线。一是复盘历史，春季行情中高景气行业率先启动，后期补涨行业相对占优；二是本年春季行情来看， AI相干的科技行业仍可能是景气度最高的行业，内需计谋加码下部分浮滥行业景气度也可能飞腾。(2)中短期作风还是可能偏向小盘：短期来看，计谋还是偏积极、中证2000自2024年12月高点已休养17%、流动性保管宽松，作风还是可能偏小盘。(3)短期提议逢低树立：一是计谋和产业趋势朝上的通讯(算力)、电子(浮滥电子、半导体)、传媒(AI运用)、盘算机(自动驾驶、数据要素)、机械(机器东谈主)、军工、汽车；二是可能受益于计谋的食物、汽车、商贸零卖、社服、纺服；三是基本面可能改善的电新、医药等。

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